Rätt värdering!
För att gå in i en försäljningsprocess med rätt förutsättningar är det viktigt att man har med sig en bra värdering.
Vikten av en bra oberoende värdering.
När man ska ska sälja en kommersiell fastighet finns det i regel en eller flera fristående oberoende värderingar på fastigheten. När det gäller värdering av ett företag är det som regel företagsmäklaren själv som gör en värderingen inför försäljningsprocessen. Ofta en uppskattning innan uppdraget som övergår till en värdering under processen. Detta är ett problem, anser jag. Jag är ganska säker på att detta varit en orsak till att jag missat några säljuppdrag genom åren, eftersom en annan företagsmäklare har värderat/uppskattat bolaget mycket högre. Naturligtvis vill säljaren ha ut så mycket som möjligt för sitt bolag och står man inför två likvärdiga offerter, så kan ett incitament att välja den offert med högst värderingen.
1. Värdering Fastighet
När man värdera en fastighet eller fastighetsbestånd så finns det idag flera värderingsinstitut som kan göra en oberoende värdering. Det är också ofta ett krav från banker eller andra kreditinstitut att det ska finnas en värdering för att kunna låna till finansiering av fastigheten. När det gäller företag så har värdet byggts upp i bolaget över en längre tid utan att bolaget bytt ägare. Belåningen har ofta varit intern finansiering och de externa lånen har byggts upp genom bolagets balansräkning genom åren.
2. Värdering företag
När ett bolag ska värderas, är när man ska gå över från ett privat till ett publikt företag (börsintroduktion) eller när bolaget har behov av kapitalanskaffning i samband med nystart, nyinvestering eller av någon annan tillväxtfas. En företagsvärdering är mer komplex än en fastighetsvärdering. Först måste man ta fram ett bolagsvärde och därefter använda sig av en brygga för att komma fram till ett aktievärde. Bryggan tar hänsyn till företagets kassa och nettoskuld mm.
3. Vanliga Värderingsmetoder
Nedan följer en beskrivning över de vanligast värderingsmetoderna.
a) Kostnadsmetoden
Denna metod beräknar värdet baserat på kostnaden för att återskapa tillgångarna i företaget. Det inkluderar materiella och immateriella tillgångar.
b) Avkastningsmetoden
Denna metod fokuserar på de framtida intäkterna och vinsterna från företaget. Genom att diskontera framtida kassaflöden tillbaka till nuvärde kan man uppskatta företagets värde.
c) Marknadsmetoden
Denna metod jämför företaget med liknande företag som har sålts nyligen. Genom att titta på multiplar (som P/E-tal) från dessa försäljningar kan man få en uppskattning av företagets värde.
d) Discounted Cash Flow (DCF):
En mer detaljerad och omfattande version av avkastningsmetoden, där man förutsätter företagets framtida kassaflöden och diskonterar dem till nuvärde med en lämplig ränta.
4. Rörelsevärde och Aktievärde
Vad är skillnaden mellan rörelsevärdet och aktievärdet.
Rörelsevärde (eller ”Enterprise Value”): Detta värde representerar hela företagets värde, inklusive skulder och exklusive likvida medel. Det ger en omfattande bild av företagets värde från en investerars perspektiv.
Aktievärde (eller ”Equity Value”): Detta värde avser endast aktieägarens andel av företaget. Det beräknas genom att subtrahera företagets skulder från rörelsevärdet. Aktievärdet påverkas av företagets vinster och eventuella utdelningar.
5. Sammanfattning
Värdering av företag är en kritisk process som kan påverka beslut om investeringar, försäljning eller andra strategiska åtgärder. Genom att använda olika metoder kan företagare, investerare och rådgivare få en bättre förståelse för företagets potentiella marknadsvärde och dess finansiella ställning. Att ha en tydlig förståelse av skillnaderna mellan rörelsevärde och aktievärde är avgörande för att kunna fatta informerade beslut.
